新华财经上海11月1日电（张天源） 受债市震荡、收益率下行及权益市场“吸金”效应叠加影响，2025年第三季度债券基金规模小幅下降。据新华财经统计，三季度全市场近3900只债券基金合计净赎回达5080亿份，创单季度赎回峰值。机构预计在线配资门户官网，尽管四季度债市仍面临不确定性，但压制三季度市场的因素或将弱化，基本面和流动性或也对市场更为有利。
五成债基“瘦身”，292只单季净赎回超10亿份
在债市波动的环境下，三季度债券基金整体录得逾5000亿份净赎回。具体来看，三季度出现净赎回的债券基金数量超过2100只，占比约55%。其中，292只产品单季净赎回超10亿份，10只以上基金净赎回突破50亿份。
截至三季度末，债基中一共有156只产品规模超100亿元。其中，规模突破600亿元的两只债基均为ETF产品，分别为海富通中证短融ETF和博时中证可转债及可交换债券ETF，规模分别达到631.50亿元和605.73亿元。此外，中银丰和定期开放债基、易方达稳健收益债基等产品的规模均突破400亿元。
随着赎回量的增加，总规模则降至10.58万亿元，较二季度末的10.82万亿元小幅回落，季度环比下滑约2400亿元，结束此前连续六个季度的扩张势头。
收益乏力、股市分流是重要原因
多位业内人士表示，三季度市场风险偏好迅速升温，9月下旬以来A股放量反弹，“股债跷跷板”效应推动不少资金从债市流向权益资产。此外，银行理财、保险等配置型机构为锁定年内收益，亦加大了债基赎回的力度。
不过由于权益市场的带动，可转债基金在三季度逆市“吸金”。受益于正股上涨，多只可转债基金三季度净值涨幅超过15%，最高收益突破20%，吸引资金净申购逾200亿份，成为债基当季罕见的“亮点”。
值得注意的是，一级发行市场也同步降温，据国投瑞银基金统计，10月全市场仅成立8只债券基金，合计募集134.83亿元，为2018年5月以来新低。债基在全部新基金中的占比首次跌破50%，显示渠道与投资者对债市短期走势仍偏谨慎。
国投瑞银固定收益部总经理李达夫表示，三季度债券市场持续震荡的原因主要包括9月权益牛市，“反内卷”通胀修复继续压制债市的做多空间，以及9月中旬央行重启买债预期有所反复。预计四季度债市中短端高票息信用资产稳健性与收益性兼备，可作为底仓配置，长端关注悲观情绪释放后的超跌反弹波段机会。
四季度债市不确定因素较多流动性环境可能更有利
展望四季度，业内人士认为，四季度债市仍面临较多不确定性，不过让三季度市场承压的因素或将弱化，基本面和流动性对债市可能也会更加有利。
博时基金国开ETF基金经理吕瑞君认为，随着“反内卷”预期逐步消退，前期干扰债券市场的因素或明显减弱，而债券市场也有望回归基本面驱动。预计货币政策或将放松，尤其是如果四季度美联储继续降息，国内货币放松也会更加顺畅。他认为四季度基本面和流动性对债市或将更加有利，债券收益率有望下行。
中金公司固定收益分析师陈建恒表示，未来几个月，收益率曲线会牛市变陡。鉴于今年前几个月债券市场偏震荡，金融机构在债券上还没有像样的回报，当机会出现，各类型机构是有动力在四季度积极参与这一轮行情，以实现更好的全年业绩。预计10年国债年内有机会跌破年内低位1.6%，甚至朝着1.4%-1.5%的区间水平进发。
东方红资管公募固定收益投资部总经理纪文静也表示，展望四季度，政府债发行节奏前置带来后期供给压力减轻，再叠加社融年内触顶回落，债券存在修复的可能，而货币政策或成为市场破局的驱动力。此外，风险偏好的压制随着股票市场进入区间震荡或有所缓解在线配资门户官网，需要关注公募销售费用新规未来落地情况。
优配达提示：文章来自网络，不代表本站观点。
相关文章
热点资讯
